【财报】有道完成首次年度盈利，但收入增幅始终在低位，也去年四季度还遭遇了下滑交易股票平台，这对其股价也带来压力。

根据有道（DAO.N）最新发布的2024年四季度财报显示，实现营收13.4亿元，减少9.5%。笔者发现，这是2023年至2024年共计8个季度，有道再一次季度营收下滑，比2023年一季度下滑3.1%更加弱一点。

从全年分季度增速看，也是逐渐回落，一季度还能保持在近20%收入增长，二季度迅速回落到9.5%，三季度继续减速至2.2%，四季度最终还是下滑了。

由于有道每个季度收入规模差距不大，因此四季度收入下滑近10%，也对全年收入增长带来较大影响。

2024年，有道完成营收56.3亿元，增长4.4%；这是继2023年收入增长7.5%后，再次回落，连续两年收入增长低于10%。

2018年至2022年，有道持续高增长，并在2020年增长162%，达到巅峰，随后年度收入增幅持续放缓，2025年是否会停滞增长呢？

有道也有好消息，就是2024年三季度和四季度连续盈利，也使得其全年完成盈利，这是该公司历史上首次做到。

具体看各个季度的利润情况，一季度小赚1200万元，二季度亏损9300万元，不过随即在三季度盈利9100万元，填上了二季度的亏损窟窿，而四季度基本只要打平就能实现盈亏平衡，最终还是以盈利8300万元收官，全年盈利8200万元。

作为网易的子公司，不到1亿元利润，对网易整体利润影响很小，但对有道意义却很重大。而且一旦开始盈利，以后应该不会再走亏损的回头路了。

具体分析有道的利润表会发现，几项主要费用中，有道都在收缩。其中2024年销售费用比18.7亿元，比2023年22.7亿元，减少5亿元；研发费用5.4亿元，减少2亿元；一般及管理费用1.9亿元，也减少3000万元。

实际上，就销售费用的节省和研发费用的压缩，就足以让有道实现盈利。但代价就是有道收入增速下来了，这或许让投资者不放心。20日和21日财报发布后，有道股价连续下跌，和中概股最近两天大涨形成强烈对比。

从年度股价变化来看，有道在2024年增长88%基础上，2025年初至2月21日依旧有近四成增幅。怎奈2022年、2023年跌幅太狠，有道最新股价10.26美元，和历史高点近48美元相比，跌幅近八成。去年有道股价一度跌到2美元以下。

其最新市值为12亿美元，大约是网易另一家上市子公司网易云音乐的370亿港元（48亿美元）的1/4。

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